Бакарот е водечки барометар на глобалното економско здравје поради неговата широка употреба, вклучително и во електрична опрема и индустриски машини. Стартуваше јако на почеток на годината, со оглед на слабеењето на доларот и очекувањата на инвеститорите за зголемување на побарувачката по повторното отворање на кинеската економија.
Краткорочните проблеми со снабдувањето, исто така, се појавија заедно со заживувањето на побарувачката, како што е ерупцијата на протестите во Перу, кои сочинуваат 10 отсто од светската понуда на бакар.
По краткорочниот недостиг на понудата на овој метал, бакарот ќе доживее „генерациска промена“ во побарувачката како што се забрзува декарбонизацијата, тврди водечкиот портфолио менаџер на BNI Mellon, Ал Чу.
Бакарот е новата нафта
Фјучерсите за бакар за испорака во март достигнаа вредност од 4,1055 долари за фунта, откако паднаа во однос на јануарското рели. Чу посочи дека најинтересниот аспект на изгледите на бакарот е „секуларната промена“ во долгорочната побарувачка:
„Бакарот најчесто се користи како градежен метал за жици во зградите, жици за машини и што ли уште не, но ако го погледнеме трендот на преминот на декарбонизација кон нула енергија, бакарот е новата нафта“, вели Чу, кој управува со природните ресурси во BNI Mellon, соопшти CNBC.
„Дали е соларна енергија, дали е ветер, дали се тоа електрични возила, дали е некој облик на обновлива енергија? На секоја обновлива енергија и треба бакар, бидејќи ако зборувате за наелектризирање на нешто и пренесување електрична енергија, потребен ви е бакар“.
Покрај количините на бакар што веројатно ќе бидат потребни за да се исполнат целите од нула, Чу исто така го истакна падот на квалитетот на металот во изминатите 20 години, и потребниот период за да големите рударски проекти станат онлајн.
„Многу од овие резерви и наоѓалишта се наоѓаат на многу, многу тешки места за производство - Конго, Внатрешна Монголија - тие не се во многу развиени региони каде што мислите дека е навистина лесно да се изгради мега-рудник“, објасни тој.
„Кога ќе ја погледнете долгорочната секуларна приказна, можете да видите само голема побарувачка. Многу луѓе се фокусираат на литиумот како еден вид енергетски преоден метал, но мислам дека треба да бидеме многу повеќе фокусирани на бакарот, бидејќи мислам дека тоа е вистинска точка што треба да се достигне во задушување за приказната за енергетска транзиција“, смета тој.
Повикувајќи се на старата економска поговорка „најдобар лек за високите цени се високи цени“, Чу рече дека секогаш ќе има краткорочна циклична нестабилност, но цената на бакарот најверојатно ќе продолжи да расте додека не поттикне многу поголеми истражувачки циклуси или зголемување во секундарните пазари на бакар и рециклирањето.
„Но, тие пазари можат да направат само толку, бидејќи зголемената побарувачка од обновливите извори на енергија не е мал скок на побарувачката, тоа е речиси повеќегодишно цунами на побарувачката што минува и ќе биде целосно на располагање, но апсолутно, цената мора да расте“, уверува Чу.
„Огромен политички капитал“
Коментарите на Чу делумно се повторија и во минатонеделните забелешки на шефот на стоковната стратегија на Saxo Bank, Оле Хансен, кој вели дека индустриските метали како бакар, алуминиум и литиум несомнено ќе имаат корист од „огромен политички капитал“ што се инвестира во постигнување на „зелената трансформација“.
„Покрај тоа, новото геополитичко опкружување ќе значи огромен поттик за европската одбранбена индустрија, која се очекува да забележи двоцифрена стапка на раст, близу 20 проценти годишно во следниот економски циклус, бидејќи европскиот континент ги удвојува своите воени трошоци како процент. на БДП“, рече Хансен.
Шпекулациите, исто така, се шират дека Пекинг - како најголем светски потрошувач - ќе ја зголеми својата фискална поддршка за економијата на скала слична на онаа забележана во 2003 година по пристапувањето во СТО, во 2009 година по глобалната финансиска криза и по девалвацијата на валутата во 2016 година.
Хансен посочи дека силниот почеток на годината првенствено бил поттикнат од „техничките и шпекулативните трговци кои го предводат очекуваното зголемување на побарувачката од Кина во наредните месеци“.
„Откако ќе заврши првичното рели, започнува напорната работа да се поддржуваат тие придобивки, со основното зголемување на физичката побарувачка потребна за одржување на нивото, не само поради изгледите за зголемена понуда во 2023 година, туку затоа што неколку проекти ќе станат активни“, рече тој.
„Генерално гледано, бакарот во наредните месеци ќе се движи во опсегот од 3,75 до 4,75 долари пред да се искачи на нов рекорд некаде во втората половина од годинава.
Залихите на бакар носат „потценета вредност“
Според Морган Стенли, по профитот од растот на цените на бакарот во јануари, вреднувањата за акциите во рударството на бакар изгледаат „затегнати“.
Гигантот од Волстрит верува дека ризиците во поглед на расположливоста и понудата може да го поттикнат секторот на краток рок, што сугерира дека „вредноста на недостигот“ го движи капиталот кон рударите.
„Со оглед на тоа што глобалниот акционерски капитал го брка сè помалиот универзум на бакар кадешто може да се инвестира, инвеститорите се чини дека се подготвени да ги надминат оперативните разочарувања“, велат аналитичарите за метали и рударство на Morgan Stanley во истражувачката белешка, наведувајќи ја „вредноста на OScudica“ во секторот.
„Ажурирањата за состојбите беа негативни, бидејќи 1) единечните трошоци се зголемија во просек за 12 проценти и забележаа раст за седум проценти на годишен раст; 2) капиталните трошоци беа осум проценти над очекувањата; и 3) водењето на волуменот за четири проценти. Додека инвеститорите бараат изложеност на бакар, гледаме зголемени премии за вреднување“.
Иако сè уште не може да се нарече врв, бидејќи ризиците од понудата во Перу и на други места го држат пазарот затегнат и ги притискаат изложените акции кон повисоки цени во блиска иднина, Morgan Stanley забележува само збирен пораст од шест до 12 проценти користејќи ги проекциите на цените на самото место/бик. (Извор: CNBC)
